近來傲視群雄的貴金屬市場，在昨日卻迎來了一個令人不堪回首的“黑色星期二”！行情數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨黃金和白銀價格周二雙雙跳水，恐慌性拋盤形成羊群效應(yīng)。其中，國際金價最低觸及1901.19美元/盎司，當(dāng)日跌幅擴(kuò)大近6%，較日高跌去近130美元。白銀表現(xiàn)更為凄慘。現(xiàn)貨白銀單日跌幅接近15%，最低報24.43美元/盎司，錄得2008年10月以來最大單日跌幅。
隨著金銀價格的重挫，無數(shù)貴金屬投資者在隔夜迎來了一個不眠之夜，尤其是對于不少近來才剛剛因貴金屬火爆行情而入市追漲的多頭而言，昨日的經(jīng)歷無疑刻骨銘心。
事實上，盡管不少分析師此前已預(yù)判到了金銀漲勢太猛，短暫的回調(diào)或難以避免，但單日如此巨幅的跌幅，依然頗為令人意想不到。
針對貴金屬價格最新的異動，芝商所周二再度上調(diào)了黃金白銀期貨的保證金比例。芝商所將COMEX100黃金期貨（GC）的初始保證金從9570美元上調(diào)至10230美元，漲幅為6.9%；將黃金（交割增強(qiáng)）期貨（4GC）的初始保證金從9020美元上調(diào)至10230美元，漲幅為13.4%；將COMEX5000白銀期貨（SI）8月合約的維持保證金從11500美元上調(diào)至13250美元，漲幅為15.2%。
無獨有偶，針對現(xiàn)貨黃金的巨幅波動，上期所也再發(fā)風(fēng)險預(yù)警通知：“近期，全球形勢復(fù)雜多變，影響市場運行的不確定性因素較多，國內(nèi)外貴金屬等品種價格波動較大，請各有關(guān)單位做好風(fēng)險防范工作，理性投資，維護(hù)市場平穩(wěn)運行。”
那么，究竟是什么原因?qū)е铝俗蛉召F金屬市場的重挫呢？對此，環(huán)球外匯羅列了以下四大暴跌的主要元兇：
01疫苗研發(fā)傳來關(guān)鍵進(jìn)展
目前，疫情下疫苗的一舉一動都會對風(fēng)險情緒產(chǎn)生很大影響。而在昨日貴金屬市場的暴跌過程中，基本面上的相關(guān)因素顯然不可忽視。在疫情造成的經(jīng)濟(jì)損失的背景下，疫苗的潛力一直被認(rèn)為是避險黃金的重要利空。
俄羅斯總統(tǒng)普京周二宣布，他們已經(jīng)研制出一種有效的冠狀病毒疫苗，并補(bǔ)充說，自愿接種最早將于10月開始。盡管在缺乏三期試驗數(shù)據(jù)的情況下，一些專家仍持懷疑態(tài)度，但這一進(jìn)展在周二提振了風(fēng)險情緒，并打壓了避險資產(chǎn)。
據(jù)悉，位于莫斯科的Gamaleya Institute的科學(xué)家們采用了軍用測試、加速臨床評估和縮短測試試驗時間的方法，試圖率先注冊新冠疫苗。俄羅斯希望該疫苗在國內(nèi)大規(guī)模推廣并出口到國外。克里姆林宮的一份文本記錄顯示，普京在一次政府會議上表示：“我們應(yīng)該感謝那些邁出了這第一步的人員，這對我們國家和整個世界而言都非常重要。”
與此同時，白宮顧問Kellyanne Conway指出，美國總統(tǒng)特朗普將于周二舉行新聞發(fā)布會，發(fā)布六種冠狀病毒疫苗的最新情況，市場普遍認(rèn)為屆時將公布較為積極的進(jìn)展，這也令投資者開始提前布局。
Kitco的高級分析師Jim Wyckoff在周二的報告中寫道：“交易員和投資者今天將風(fēng)險情緒放回桌面，部分原因是隔夜有消息稱俄羅斯已經(jīng)批準(zhǔn)了新冠疫苗。”
經(jīng)紀(jì)公司OANDA高級市場分析師Edward Moya表示：“這感覺就像一場小型崩盤。我們無法克服清晨有關(guān)俄羅斯可能研制出疫苗的頭條新聞，樂觀情緒繼續(xù)涌入股市。”
02實際收益率自低位反彈
近日10年期美債收益率已由0.52%持續(xù)上升到0.65%，而美債收益率的回升對于避險屬性的黃金具有較大的壓制作用。美銀美林貴金屬研究總監(jiān)Michael Widmer表示，周二市場的實際利率顯著上漲，自然會帶動黃金下跌。隨著美國7月PPI好于預(yù)期，市場會開始重新審視利率和預(yù)期。
寬松的貨幣政策意味著投資者會將黃金視為一種資產(chǎn)，當(dāng)實際收益率下降，金價上漲，反之亦然。在這種情況下，持有黃金（一種非收益性資產(chǎn)）的機(jī)會成本較低，因為投資者沒有放棄從收益性資產(chǎn)中賺取的利息的成本。
周二美債和歐債收益率均明顯上行。其中美國十年期國債收益率在短期內(nèi)美國政府和企業(yè)有大量發(fā)債預(yù)期的前提下，創(chuàng)下了今年6月以來的最大單日漲幅。指標(biāo)10年期公債收益率升8個基點至0.655%，稍早觸及0.661%，為7月13日以來最高。
道明證券(TD Securities)全球策略主管Bart Melek周二表示，“貴金屬板塊在夏季表現(xiàn)出色，是受利率下跌、通脹預(yù)期穩(wěn)步上升和美元下跌的推動。”這一轉(zhuǎn)變是在美元表現(xiàn)出一些強(qiáng)勢、實際利率逆轉(zhuǎn)的時候發(fā)生的。
Melek指出：“隨著這些驅(qū)動因素失去動力，本輪反彈正在回吐部分漲幅。由于對刺激計劃的樂觀情緒和風(fēng)險偏好，實際利率和名義收益率都在上升，美元也脫離了低點。”
03美元開始逐漸止跌企穩(wěn)
正如上文所提到的，伴隨著實際收益率自低位反彈，美元近期也開始逐漸止跌企穩(wěn)，這同樣也對金價形成了明顯的壓力。在短線層面，黃金與美元通常會反向。
美元周二走高，美元指數(shù)紐約尾盤升0.1%，報93.70，觸及盤中稍早創(chuàng)下的一周高位。分析師表示，在財政刺激磋商陷入僵局以及地緣緊張局勢加劇的情況下，美元作為避險貨幣目前仍受到支撐。
隔夜公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)創(chuàng)下逾一年半來的最大漲幅，超過預(yù)期。自上周五非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)意外強(qiáng)于預(yù)期以來，美元指數(shù)已連續(xù)三個交易日錄得上漲。
Rothko Research認(rèn)為，美元指數(shù)很可能進(jìn)一步走高，特別是考慮到其7月份出現(xiàn)的極端走勢。此外，除一些新興市場貨幣外，G10貨幣很少在長時間極端波動的情況下不出現(xiàn)短期回調(diào)。因此，短期內(nèi)美元將進(jìn)一步上行，歐元兌美元將跌破1.1650。
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，美國實際收益率和美元近幾日有所上升，消除了金價近期上漲背后的兩個主要推動因素。隨著搭上近期股市上漲行情的短線交易員希望退出市場，金價正在加速下跌。不過，Hansen認(rèn)為此輪金價下跌是在今年早些時候大幅上漲后的盤整。由于通脹上升、實際利率為負(fù)以及美國可能實行收益率曲線控制，仍然看漲黃金。
04市場獲利了結(jié)意愿升溫
除了基本面的那些傳統(tǒng)因素影響外，在昨日金價暴跌的背后，市場情緒的變化顯然也起到了重要的推動。隨著金價過去一周持續(xù)刷新歷史高點，投資者獲利了結(jié)的意愿也已開始不斷升溫。
環(huán)球外匯周二就曾介紹過，道富公司(State Street)旗下的全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares于8月7日上周五遭遇3.82億美元的資金流出，創(chuàng)3月以來最大撤資規(guī)模。不少分析人士指出，黃金ETF是配置黃金非常好的投資工具。多重因素將支撐黃金長期走牛，但短期需警惕交易性資金占比的提高使得市場穩(wěn)定性有所下降的風(fēng)險。
“沒有哪個基金會永遠(yuǎn)在吸引資金，因為在2020年大量資金流入之后，投資者不可避免地要獲利回吐，”CFRA Research的ETF和共同基金研究主管Todd Rosenbluth表示。
Forexlive分析師AdamButton稱，“貴金屬今日遭受重挫，隨著動能較弱的“玩家”被甩出場外，此輪反彈的最后一段行情正在進(jìn)行平倉。考慮到過去幾個月的投機(jī)熱情，此次將是一次糟糕的下跌，甚至?xí)痊F(xiàn)在還要嚴(yán)重”。
市場大佬Peter Schiff也表示，“沒有什么是每天都在上漲的，金銀也不會是這個規(guī)律的例外。沒有每天都在上漲的牛市，總會有情緒低落的時候。”
單日暴跌后 眼下是否能逢低買入黃金？
在經(jīng)歷了昨日的暴跌后，眼下貴金屬投資者最為迫切想要知道的問題，無疑就是類似的暴跌會否再度上演？而眼下又是否能夠逢低再度買入？
對此，不少業(yè)內(nèi)人士并未被昨夜的暴跌完全“嚇破膽”。
花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)技術(shù)策略師Tom Fitzpatrick在電話中表示，“我認(rèn)為，黃金潛在的、根本的正面理由并未消失。一旦這一勢頭減弱，我們可能會整固一段時間，但我們?nèi)哉J(rèn)為，到今年年底，我們可能會發(fā)現(xiàn)金價回升至2400美元/盎司。”
美銀美林的威德默也表示，金價上漲只是暫時停頓，并重申了該行設(shè)定的3000美元/盎司的18個月目標(biāo)。“金融受到的抑制沒有消失，我認(rèn)為美元貶值也沒有消失，”威德默稱。“無論含蓄還是明確，各國央行目前都在支持政府，我認(rèn)為這確實是看漲期權(quán)背后的堅定支撐。”
VanEck International Investors黃金基金的投資組合經(jīng)理Joe Foster表示，金價修正只是價格盤整的一種情況，較長期看多的前景仍未改變。他將目標(biāo)價維持在3400美元/盎司。“我們一直在尋找黃金市場的回調(diào)。沒有什么是永遠(yuǎn)向上的。我們的漲勢非常強(qiáng)勁，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2000美元，因此我們預(yù)期市場會出現(xiàn)一些盤整，我認(rèn)為這就是我們今天看到的情況，”Foster對Kitco News表示。
此外，加拿大皇家銀行財富管理董事總經(jīng)理George Gero則指出，黃金價格已跌破每盎司2000美元，因獲利了結(jié)引發(fā)了止損。George Gero稱，美國刺激法案被擱置，全球股市好轉(zhuǎn)，大流行的最暖心新聞與俄羅斯現(xiàn)在的疫苗。由于ETF賣家增加了波動性，黃金的獲利回收期，抵消了賣出止損。最近大多數(shù)黃金買家對價格非常敏感，這增加了波動性。
他指出：“買家可能會等待賣盤消退，因為賣盤可能會接到追加保證金通知，并在第二天跟隨賣盤。”然而，黃金和白銀的長期預(yù)期仍然看漲，Gero仍預(yù)計黃金將在每盎司2100美元，白銀將在每盎司30美元。“全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇擔(dān)憂，中美關(guān)系緊張，疫情大流行，美國大選，以及G7會議，這些都將使黃金和白銀的價格長期保持在每盎司2100美元和30美元。”
Kitco news分析師Jim Wyckoff稱，本周更強(qiáng)勁的賣壓可能造成短期圖表受損。因此，本周剩余時間金價走勢將至關(guān)重要。多頭在黃金上仍擁有堅實的整體近期技術(shù)優(yōu)勢。空頭的下一個近期下行目標(biāo)是推動期貨價格跌破1900美元的堅實技術(shù)支撐。
如果金銀期貨價格周五收于、或接近一周低點，那么這將是一個重要的早期跡象，表明金銀市場至少已實現(xiàn)短期頂部。如果市場能在未來幾天反彈，并在本周結(jié)束時脫離一周低點，多頭可能很快就會重新進(jìn)場。（本文轉(zhuǎn)載自環(huán)球外匯網(wǎng)站）