貴州茅臺股價昨天大跌7.90%，市場有一些恐慌聲音。對此，應(yīng)該如何看待？茅臺到底還是不是好酒了？
首先，理性看待茅臺股價漲跌。定價，是市場的基本功能之一，也是市場的美妙之處。作為兩市第一高價股，茅臺的股價到底是高還是低，應(yīng)該由投資者根據(jù)其價值、基本面作出專業(yè)判斷。
有機構(gòu)認(rèn)為股價高了：上半年白酒行業(yè)業(yè)績增長乏力，白酒股卻漲勢如虹，股價脫離了基本面。也有機構(gòu)認(rèn)為股價還不夠高：A股消費龍頭目前的估值是合理的，并沒有達(dá)到泡沫化的程度；白酒行業(yè)長期向上趨勢不變，而且疫情會加速行業(yè)集中度提升的趨勢，高端和次高端仍是最有機會的價格帶。
對于這些不同判斷，只要理由充分、邏輯自洽，都是機構(gòu)或者投資者自己的選擇。也正是因為價值判斷的不同，所以市場會在不同階段出現(xiàn)供需結(jié)構(gòu)的變化，進(jìn)而出現(xiàn)股價的漲跌。而作為資本市場，只需要充分發(fā)揮其價值發(fā)現(xiàn)功能，資金會“用腳投票”，時間會證明一切。
其次，茅臺基本面良好。該公司一季報顯示，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入244.05億元，同比增長12.76%；歸屬于母公司股東凈利潤130.94億元，同比增長16.69%，業(yè)績符合預(yù)期。
天風(fēng)證券報告指出，高端白酒的消費屬性以及茅臺強大的品牌力，使得公司經(jīng)受疫情考驗，批價維持在2000元以上。公司未來價值增長的動力之一，是品牌力的不斷強化，疫情期間茅臺批價的表現(xiàn)，足以表明茅臺供需關(guān)系未變，品牌“護(hù)城河”增強了公司抗風(fēng)險能力。
因此，對于茅臺股價的漲跌，投資者應(yīng)該從價值投資角度，結(jié)合公司基本面，理性看待、科學(xué)看待，不宜因一天的跌勢就妄自菲薄，產(chǎn)生恐慌心理。
再進(jìn)一步延伸至整個市場，昨日上證指數(shù)下跌4.50%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.93%。如何看待這樣的市場行情？
首先，從基本面看，昨日出爐的上半年宏觀數(shù)據(jù)顯示，二季度我國GDP增速轉(zhuǎn)正為3.2%，經(jīng)濟(jì)運行呈恢復(fù)性增長和穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢，發(fā)展韌性和活力進(jìn)一步彰顯。
中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷指出，我國二季度數(shù)據(jù)較好，反映出整個基本面在改善之中，昨日市場劇烈波動肯定是在于非理性因素。展望下半年，與國際其他國家和地區(qū)相比，我國疫情防控具有明顯優(yōu)勢，下半年經(jīng)濟(jì)增長還會持續(xù)。
“雖然這兩天有所流出，但是3月至今，外資總體呈現(xiàn)流入境內(nèi)的態(tài)勢。未來，外資在A股市場的配置比重還會繼續(xù)提升。”李迅雷指出。
其次，從市場估值看，前一兩周市場出現(xiàn)大幅快速上漲，目前市場出現(xiàn)調(diào)整是很正常的現(xiàn)象。李迅雷指出，目前A股市場整體沒有顯著高估，無論是上證50還是滬深300，還是屬于相對有估值優(yōu)勢的水平。
最后，從資本市場的長效機制來看，最近金融委召開第三十六次會議，研究全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”工作要求，彰顯了金融管理層一以貫之的態(tài)度，著眼的是整個市場誠信建設(shè)長效機制的建立，嚴(yán)肅市場紀(jì)律，維護(hù)資本市場良好生態(tài)。（轉(zhuǎn)載上海證券報）